¿Cual es la estrella Polar de Ethereum? (I)

Y si no la tiene....¿Necesita una?

Durante muchos años hemos tenido, en cada ciclo, un Ethereum killer. Y siempre hemos dicho “ya viene otro Ethereum killer nuevo, pero al final siempre queda Ethereum”. Y viendo cómo ha evolucionado el precio y desempeño de cada uno de ellos, pues lo mismo si, Ethereum está en proceso de ser killed.

Hoy analizamos el concepto de North Star, que básicamente puedes encontrar en este artículo en inglés, así que aunque yo aquí te lo desgrane y mastique, todo el crédito se lo debemos a este pedazo de artículo.

Empezamos, hoy primera parte.

Ethereum se enfrenta una competencia creciente por todos lados:

• BTC es un mejor dinero que ETH.

• Solana es una plataforma de contratos inteligentes más eficiente.

• Celestia es una plataforma de rollups más eficiente.

Ethereum vs. ETH

Muchos críticos utilizan la falta de rendimiento de ETH como prueba de que Ethereum carece de una North Star, un rumbo claro. ETH ha perdido terreno frente a BTC, su dominio está en mínimos de varios años y SOL/ETH sigue marcando máximos históricos.

¿Está el mercado enviando un mensaje sobre Ethereum?

Hay dos argumentos razonables para no dar demasiada importancia a los precios actuales:

1️⃣ Los mercados no son racionales. Especialmente en cripto, donde las valoraciones pueden ser volátiles y cortoplacistas. Ejemplo: Memes 🐸

2️⃣ Pero los fundamentales también cuentan. Solana está superando a Ethereum en métricas clave, su ventaja regulatoria se está desvaneciendo y cada vez más instituciones eligen Solana. Mientras tanto, BTC se consolida como activo de reserva global.

Aunque ETH no será destronado de la noche a la mañana, su rol a largo plazo merece un análisis más profundo.

Ethereum ≠ ETH

Si solo te interesa Ethereum como tecnología y no como inversión, podrías pensar que el precio de ETH no es relevante. Pero en realidad, el valor de ETH es clave para el éxito del ecosistema:

🔹 ETH alto = más desarrollo. Un ETH fuerte financia mejoras en el protocolo, incentiva la creación de L2s sobre Ethereum y proporciona más seguridad a la red.

🔹 ETH es un indicador del éxito de Ethereum. Aunque no sea una métrica perfecta, su precio refleja en gran medida la adopción del protocolo.

En resumen, el mercado está valorando ETH en función de la relevancia futura de Ethereum y de las aplicaciones que se construyen sobre él. Si ETH sigue rezagado, la tesis de que Ethereum será el estándar de la industria podría estar en peligro.

¿Cuál es la North Star de Ethereum?

El concepto de North Star (Estrella del Norte) se refiere a esa visión central que guía el desarrollo de un protocolo. Algunos ejemplos claros:

🔹 Bitcoin tiene una North Star definida: ser dinero sólido y no soberano.
🔹 Solana se centra en el trading descentralizado.
🔹 Celestia quiere habilitar aplicaciones imparables mediante rollups personalizables.

Cada uno de estos protocolos tiene un rumbo claro y una oferta de valor concreta. En cambio, Ethereum no tiene una North Star tan bien definida.

¿Por qué importa tener una North Star?

Una North Star clara ayuda en dos aspectos clave:

1️⃣ Construcción (interno): Mantiene el ecosistema alineado y enfocado en mejorar el protocolo sin perder tiempo en debates innecesarios. Ejemplo: Solana se centra en reducir los tiempos de slot, en lugar de discutir si debe hacerlo.

2️⃣ Marketing (externo): Facilita comunicar el valor del protocolo a desarrolladores e inversores. Ejemplo: Bitcoin es dinero digital, Solana es rápida y barata.

Ethereum se encuentra en una posición complicada porque lucha en dos frentes a la vez:

✔ Frente tecnológico → Competir con Solana en smart contracts y con Celestia en rollups requiere innovar rápido.
✔ Frente monetario → El valor del dinero depende de su narrativa, y si ni siquiera dentro del ecosistema hay consenso sobre si "ETH es dinero", es difícil venderlo al exterior.

El problema de Ethereum no es solo de marketing, sino de producto. No basta con repetir un mensaje; hace falta un rumbo claro para que ese mensaje sea creíble. Sin una North Star bien definida, la coordinación se vuelve más difícil y el protocolo pierde fuerza frente a sus competidores.

Ethereum y sus competidores: ¿Quién está mejor posicionado?

Ethereum se enfrenta a una competencia feroz. Mientras que su visión sigue siendo difusa, sus rivales tienen North Stars bien definidas y un enfoque claro en sus fortalezas.

📌 Solana: El NASDAQ descentralizado
Desde el inicio, Solana ha tenido un objetivo claro: ser el mejor motor de descubrimiento de precios del mundo. Su diseño busca máximo rendimiento y mínima latencia, características esenciales para el trading de alta frecuencia.

• Su infraestructura está optimizada para alojar la mayor cantidad de actividad financiera en su L1.

• Desarrolladores clave no debaten si mejorar el rendimiento, sino cómo hacerlo.

• Aunque Solana se usa para más cosas (social, gaming), su prioridad sigue siendo el trading.

📌 Celestia: Aplicaciones imparables
Celestia apuesta por dar a los desarrolladores máxima flexibilidad. En lugar de centralizar la actividad en una sola cadena, como Solana, permite construir rollups altamente personalizables.

• Su objetivo es ofrecer blockspace verificable y abundante.

• Optimiza para que los rollups puedan operar con más rendimiento que una única blockchain monolítica.

• Proyectos como Eclipse (SVM), Movement (MoveVM) y Payy (banca privada) ya aprovechan Celestia.

📌 Bitcoin: Oro digital y dinero electrónico
Bitcoin no necesita presentación. Su narrativa ha evolucionado, pero siempre ha girado en torno a dos pilares:

✔ Store of Value (SoV) → BTC como oro digital.
✔ Medium of Exchange (MoE) → BTC como dinero electrónico.

Cada disputa interna (como la guerra del tamaño de bloque) se ha resuelto en función de estos principios básicos.

¿Y Ethereum?

Ethereum lucha en dos frentes sin una dirección clara:
✅ Quiere competir con Solana en tecnología.
✅ Quiere competir con Bitcoin en narrativa monetaria.

Pero sin una North Star bien definida, le cuesta alinear su ecosistema y vender su propuesta de valor al mercado.

Mientras Ethereum sigue debatiendo su identidad, sus competidores ejecutan con claridad. La pregunta es: ¿será suficiente su red de desarrolladores y su ecosistema para seguir liderando?

¿Cuál es la verdadera misión de Ethereum?

A diferencia de Bitcoin, Solana o Celestia, Ethereum no tiene una North Star claramente definida. Cada uno de sus principales competidores sabe exactamente qué quiere ser:

• Bitcoin → Oro digital y dinero electrónico.

• Solana → El NASDAQ descentralizado.

• Celestia → La base para aplicaciones imparables.

Ethereum, en cambio, es un elefante en la niebla. En una conferencia de desarrolladores de Ethereum, alguien preguntó al público si podían explicar su North Star con confianza… nadie levantó la mano.

Algunos ven a Ethereum como:
✅ Dinero programable (ETH como activo monetario).
✅ El "ordenador mundial" (EVM como máquina de cómputo descentralizada).
✅ Una capa de asentamiento global (una red para coordinar rollups y transacciones).
✅ Una nación digital descentralizada.

La realidad es que Ethereum no está optimizado para nada en particular. No es más complejo que Solana, pero no tiene un objetivo único que lo distinga.

💡 La gran pregunta:
👉 ¿Qué hace Ethereum mejor que cualquier otra blockchain?
👉 ¿Por qué lo necesitamos si ya tenemos Bitcoin, Solana y Celestia?

La respuesta: Multiples.

¿Tiene Ethereum demasiadas misiones?

Tal vez Ethereum no es solo complejo técnicamente, sino que su visión en sí misma es demasiado compleja. A diferencia de Bitcoin, Solana o Celestia, que tienen un objetivo claro, Ethereum parece querer hacerlo todo.

¿Significa esto que tiene múltiples North Stars? Si es así, ¿es esto un problema o una ventaja? 🤔

Podemos verlo de dos maneras:

🔹 North Stars sinérgicas → Si las distintas misiones de Ethereum se refuerzan entre sí, esto podría ser positivo. Por ejemplo, equilibrar la “moneyness” de ETH con el desarrollo tecnológico agresivo podría aumentar sus probabilidades de éxito.

🔹 North Stars en paralelo → Si Ethereum persigue múltiples objetivos en caminos separados, esto puede ser bueno o malo. Puede diversificar sus apuestas y encontrar el camino correcto, pero solo si cada misión avanza sin interferir con las demás.

📌 La gran pregunta:
👉 ¿Ethereum tiene una visión más ambiciosa o simplemente menos definida?
👉 ¿Sus múltiples objetivos se refuerzan o se frenan entre sí?

Y cómo no quiero hacer el artículo demasiado largo, paramos hoy aquí, y en un par de semanas, vamos con la resolución de todo lo anterior….

Eso si, espero tus comentarios….demuéstrame que has llegado hasta aquí con un like, y un comentario con tu opinión.