Semana 21 Mes 5 Año 2022
💣 Luna - Terra - UST - Tether - Bomba - Catástrofe 💣
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Ahora si, empezamos!
Pero antes, si llevas poco tiempo por aquí, quizás sería buena idea revisar lo que pasó en la Semana 8 Mes 2 Año 2022, donde hablamos de: Adopción, Travel Rule, Bitcoin, Otro hackeo y Cryptopunks. Estrenamos diccionario. Así no te pierdes nada.
Culebrón LUNA:
Ya han pasado unos días y no quería meterme yo en camisas antes de saber como iba el tema este. Por si acaso vamos a ir paso por paso para que todos podamos comprender que pasó con LUNA/TERRA/UST.
Si no te acabas de despertar de un coma sabrás que hace unos 10 días el mercado sufrió un periodo bajista de proporciones dantescas. Bitcoin pasó de estar jugando en los 35.000$ el día 7 de Mayo a luchar contra los 25.000$ el día 12 de Mayo. Todas las criptomonedas siguieron la tendencia.
La criptomoneda $Luna llevó la peor parte, pasando de cotizar a 80$ a 0.00002$. Esto quiere decir que si alguien compro 300$ en $Luna hace 10 días….habría pasado a tener….0,000075$,
No solo eso, UST, una moneda vinculada a $Luna que debía tener siempre un valor de 1:1 con el dólar…ha estado en 0,15$. Es decir, alguien que quiso refugiarse en una moneda estable paridad 1:1 con el dólar para no sufrir con el mercado…pues si metió 1000$ ha llegado a tener 170$. Empecemos a desgranar esto, apoyándonos siempre en gente que sabe de que habla.
Stablecoins / Monedas Estables:
Una cuestión importante en esto ha sido $UST, la moneda estable del ecosistema Terra. Por lo pronto vamos a ver si sabemos que son las monedas estables.
Las monedas estables o “stablecoins” son criptomonedas que han sido desarrolladas para replicar el valor de una moneda fiduciaria o similar. Proporcionan estabilidad cuando los precios fluctúan. Esto es, si esperas que bitcoin baje, podría ser buena idea vender tu bitcoin, comprar una moneda estable, y cuando baje, cambiar de nuevo esa moneda estable por bitcoin, y tendrías más bitcoin.
Hay cuatro tipos de monedas estables:
Las respaldadas por fiat ($USDT/Tether, $USDC/Coinbase, $BUSD/Binance): Por cada token emitido de una de estas monedas el emisor debe tener 1 dólar en su poder.
Las respaldadas por criptomonedas ($DAI): Funcionan con contratos inteligentes. Para emitir esta moneda hay que depositar criptomonedas en un contrato inteligente. Su gobernanza es mediante una DAO.
Las respaldadas por materias primas ($PAXG): Debe existir un respaldo físico en almacenes bajo el control del emisor. Por ejemplo Oro físico.
Las respaldadas por algoritmos ($UST): Algoritmos complejos y contratos inteligentes regulan la emisión de esta moneda.
A la promesa de equivalencia de cada una de esas monedas con su activo se le denomina “peg” → an arrangement that fixes a price, currency, etc. at a particular level.
Como se ve, si tu tienes una de esta estarás más tranquilo cuanto más fiable sea el sistema de respaldo. Por ejemplo si tienes $PAXG puedes ir a su web y ver su respaldo. De hecho tienen un sistema en su web que si metes tu dirección de Ethereum te dicen las onzas de oro que te corresponden y su emisor y numero de serie:
Para saber más sobre monedas estables te recomiendo el hilo de @criptotemplo. Y dale al like de mi parte.
Terra → Luna → UST:
Ahora que ya sabes como funcionan las diferentes estables tienes que saber que UST era la estable de Luna. Y el funcionamiento era más o menos el que exponen aquí.
Básicamente el sistema funcionaba bien, pero había matices. Anchor era un protocolo dentro del ecosistema que daba hasta un 20% en UST. Sin embargo era algo que no parecía muy sostenible, y se rumoreaba que se iba a bajar la remuneración. En algún momento la capitalización de Luna empezó a ser parecida a la de UST. Si el tamaño llegaba a ser menor, las cuentas no cuadraban. Lee el tuit de arriba para seguir con el desenlace.
¿Quieres saber como influía Anchor en Luna y UST? Pues en este tweet:
Y del mismo autor del tweet anterior, las consecuencias:
Este es un tema muy profundo como para que yo lo desarrolle aquí con mis palabras, como a veces puedo intentar hacer. La caída de UST y $Luna ha sido dantesca y ha expulsado a mucha gente del mercado y hará que nuevos agentes sean reacios a incorporarse.
Tienes que pensar que hasta hace muy poco gente que tenía 1.000$ en Luna hoy tiene….0,000125$. Y las posibilidades de recuperar eso son nulas. Algunos videos y enlaces más que me parecen muy interesantes para seguir comprendiendo que pasó:
La siguiente bomba: Tether!
USDT o $Tether es la moneda estable más utilizada en todo el mercado. Su capitalización de mercado es 75.649.356.946 según Coinmarketcap (unos 75 billones). Un problema similar al acontecido con $UST sería mucho más devastador. Y desde hace años, no huele bien.
USDT es el token emitido por Tether Limited y el funcionamiento es simple:
Tu pagas a Tether Ltd. 1 dólar y te dan 1 token $USDT. Lo emite en ese instante.
Tu vendes 1 token $USDT a Tether Ltd y te da 1 dólar. Y queman ese token.
Viendo esto esperarías que el señor Tether pueda sacarte un extracto bancario y enseñarte su cuenta bancaria con unos 75 billones de dólares. Pues evidentemente NO.
A fecha Mayo, el informe de transparencia de Tether dice que:
6,38% de sus fondos son inversiones (no es dinero en efectivo).
5,27% son prestamos asegurados (no es dinero en efectivo).
4,61% son Bonos emitidos por empresas, fondos de inversión y metales preciosos (no es dinero en efectivo).
83,74% sería efectivo, activos equivalentes a efectivo (depósitos a corto plazo y pagarés). ¿Es esto el dinero en efectivo? Veámoslo.
52,41% es deuda a corto plazo del Gobierno (no es dinero en efectivo).
0% Reverse repo notes, una forma de financiación para empresas (no es dinero en efectivo).
6,36% de Efectivo. (Hurra! Es dinero en efectivo).
36,68% en pagarés(no es dinero en efectivo).
4,55% en Money Market Funds (no es dinero en efectivo).
Si tienes ciertos conocimientos contables puedes decir “bueno, no es efectivo, pero si son activos fácilmente convertibles en efectivo es lo mismo”. Pues si, tienes razón y el hecho de tenerlo así probablemente sea porque Tether LTD. es una empresa y usa sus activos para generar dinero, y muchos de esos activos dan más rentabilidad que el dinero en una cuenta corriente.
El problema radica en lo poco transparente que es Tether LTD. No acepta que se realicen auditorias de sus fondos. Puede emitir todos los tokens $USDT que quiera sin control. Como dice Trifásico Crypto , $USDT está:
Emitida
Respaldada
Auto-regulada
Por una misma empresa con cero transparencia. Así que realmente no está respaldada ni regulada. Se emite y manipula a discreción de sus dueños.
Y el problema radica en: Imagina un momento en el mercado en el que de repente todos los holders de USDT (Tether tiene tokens emitidos en diversas blockchains, por ejemplo aquí los holders de $USDT en la red de Ethereum), deciden vender sus tokens por otra criptomoneda o por otra moneda similar a USDT.
Los exchange siempre tienen USDT bajo su control, pero si tienen mucho lo venderán a Tether LTD y le dirán “dame dólares de verdad y si necesito USDT te llamo”. Si de repente ese movimiento se produce masivamente….no hay manera de que Tether LTD. pueda darle dólares a todo el mundo.
El siguiente paso, si los exchange no tapan el pastel es que digan “Señores clientes el token USDT no se acepta en los pares de intercambio en este Exchange” . Es decir tu USDT no se aceptaría como medio de compra, porque el Exchange no puede convertirlo a dólares.
Bomba Tether:
Un poco más allá: Más Bomba, Mas Tether:
Un artículo muy interesante que profundiza en el asunto Tether. Es en inglés, así que lo desgrano muy ligeramente, pero te recomiendo leerlo.
El artículo empieza explicando que es Tether, y se indica que tal y como suena, el sistema podría ser un scam. Por esa razón fue investigado por el Fiscal General del Distrito de Nueva York en 2019 , acabando en 2021. El resultado? Claramente fraude. Es decir, está confirmado que los fondos no están debidamente respaldados.
El autor apunta que a través de un post en Hacker News, en el que se indicaba que Tether manipulaba el precio de Bitcoin. A través de una serie de gráficas el autor indica que la mayor parte de las criptomonedas se compran usando Tether (En Junio de 2021, dos tercios de todo el bitcoin negociado fue negociado con Tether).
Acto seguido empezó a comparar esos mismos movimientos de dinero, dándose cuenta que en Exchanges más regulados, que no usan Tether sino moneda fiduciaria real la mayor parte del volumen negociado era en dólares. Sin embargo en otros menos regulados, era Tether. Coinbase y Bitstamp, dos de los Exchanges más regulados no permiten tradear con Tether, lo que les supondría una perdida de negocio. Sin embargo en Binance, Bit-Z y HitBTC Exchanges menos regulados tienen un volumen ampliamente superior. ¿Indica eso que alguien que quiera cumplir la ley evitaría el uso de fondos no regulados?
Posteriormente el autor analiza ciertos movimientos de Tether y encuentra cierto patrón en la emisión de Tether y la evolución del precio de Bitcoin. Es decir, a más Tether emitido, más precio de bitcoin.
El artículo continua incluso revisando hasta un informe de Bahamas donde se reporta cuanta moneda extranjera está almacenada en los bancos domésticos de Bahamas, donde Tether Ltd. tiene su sede. Y comprueba que en un periodo en el que Tether pasó de $4.6B a $10B, la moneda extranjera (en dólares) en los bancos domésticos de Bahamas solo subió….$600 millones.
Confirmado estaba, Tether no tiene los dólares que dice. Y tiene muchos menos.
Y finalmente termina por explicar, según su punto de vista, dónde está el fraude (al menos parte de el).
Bob, a crypto investor, puts $100 of real US dollars into Coinbase.
Bob then uses those dollars to buy $100 worth of Bitcoin on Coinbase.
Bob transfers his $100 in Bitcoin to an unbanked exchange, like Bybit.
Bob begins trading crypto on Bybit, using leverage, and receiving promotional giveaways — all of which are Tether-denominated.
Tether Ltd. buys Bob’s Bitcoins from him on the exchange, almost certainly through a deniable proxy trading account. Bob gets paid in Tethers.
Tether Ltd. takes Bob’s Bitcoins and moves them onto a banked exchange like Coinbase.
Finally, Tether Ltd. sells Bob’s Bitcoins on Coinbase for dollars, and exits the crypto markets.
Y ahora bien, es esto real? Aunque el artículo está bien documentado, parte de muchas simplicidades, como que todo el mundo que entra y toca y futuros.
Lee el artículo completa y evalúa por ti mismo. DYOR.
El autor solo ha escrito ese post. Curioso cuanto menos.
Diccionario Bitcoin:
Esta semana no hay.
La semana que viene más! ¿Podrías darle al ❤️?